从英国养老金制度看中国养老金入市

英国老人排队领取国家老年津贴

据BBC中文网报道，在中国和国际股市近日连续大幅跌宕起伏的大背景下，北京官方8月28日透露“将尽快启动养老金入市”，并表示约有2万亿元人民币的养老金可投资股市。

有分析人士认为，这可能是中国股市6月中以来连续暴跌之后，中国政府出台一揽子救市措施中的最新一项。

消息一出，这项从开始就争议不止的政策再次引发有关养老金入市应该与否和可行与否的争论。

尽管中国财政部和人社部在新闻吹风会上否认允许养老金投资股市是为了救市，并且称能够确保长期稳定回报，控制风险敞口，但中国民间对“缺法少制不透明”的中国证券市场“如赌场”的不信任甚深，更对诸如2006年上海社保基金百亿亏空案记忆犹新。

中国官方媒体在宣传养老金入市好处的时候，通常会列出美英等已开发国家均允许养老金入市的先例，不过对美英养老金入市的具体制度和法律保障却鲜有介绍。

作为工业革命发源地英国的养老金制度与法律保障，下文将简述英国养老金制度。

英国以国家、企业和个人参与管理将养老金体系分为三大项和七分项。它们分别是：

1）国家老年津贴——下分基本津贴和第二养老金。

2）职业退休金（又下分固定收益和固定缴款两分项——前者由企业雇主方承担主要风险，确保雇员退休之后每个月所得养老金收益；后者则由企业和雇员分担部分收益风险）。

3）个人养老金（下分利益共担者养老金、团购个人养老金和自主投资个人养老基金）。

英国老人排队领取国家老年津贴

其中第一大项中的第一分项国家基本老年津贴系统早在1909年就开始，主要目的是“保底”和保障社会稳定，防止老年极度贫困现象。

任何拥有英国居民身份的年龄达到65岁的男性和60岁的女性，均有权领取此项国家基本老年津贴；第二分项则是依照个人多买多得原则的一种补充性附加国家老年津贴。

英国养老金历史

在上述这些最基本社会保障制度推出前的英国，特别是工业革命之后城市化初期的社会底层，贫困现象曾是造成犯罪率高的主要原因。

从1908年开始，英国议会推出第一部老年津贴法案，确保70岁以上公民每星期至少获得5先令收入，约合0.25英镑。随后经过1909，1911，1946等历次相关养老福利立法，最终于1990年代的一系列立法确立了现行的国家老年津贴系统。

除诸多立法之外，英国政府还于2002年建立了由多党派代表组成的议会养老金事务委员会，作为国家养老金事务的最高独立监管部门。

尽管有相对完善的立法和监管体制，英国的国家老年津贴系统依然由于人口老龄化等多重原因，开始出现较大缺口，也面临着政府不得不要求个人增加投入，并不断抬高领取最低年龄的政策来缓解入不敷出的困境。

英国养老金立法

英国从1908年就开始养老金立法的进程，可谓经验丰富。

英国从1908年就开始了养老金立法进程

很多专家指出，相比之下中国社会保障基本法的《社会保险法》于2011年7月才开始正式实施。中国对立法、修法、废法还缺乏经济、社会、环境分析，使得法律更多是原则性的规定。

另外，对比起英国等已开发国家相对非常完善的养老金立法来说，中国目前的《社会保险法》全文仅约万字，而且只是规定了监管原则，具体、详细的实施办法很少，需要政府颁布更多配套法规、规章才能更具可操作性。

独立监管运营

中国官方媒体报道普遍显示，养老金入市是已经确定的政策，是大势所趋。

其实，早在中国前任证监会主席郭树清就任时期就曾多次表示，中国全国2万亿元养老保险金如果这些“组织起来，设立一个专门的投资机构或者委托一个机构，投资资本市场，对全体居民都大有好处”。

分析人士指出，与英国等已开发国家相对比，中国分散在各省的近2万亿资金由谁来管理这一问题成为养老金入市前需要明确的首要问题。

英国就业和养老金部委托独立的国家养老金信托委员会管理国家养老金的收入、投资与配发事务，并在投资分配中仅将约30%的资金投入于市场； 对于何种证券可以投资，以及养老金/退休金中对其他政府债券、包括房地产等他类投资和现金持有量均有相应的法律规定。

从拥有近40年独立社保基金监管经验英国情况来看，除独立监管机构、完善立法等方面因素外，多党派、民间、媒体等多方公开监督也是确保英国养老金相对稳定运行的基石。

当然，即使拥有完善的立法和透明的管理与监督制度，随着人口老龄化趋势日益明显，英国政府近年来也面临着养老金入不敷出等时代的严峻挑战；对此唐宁街11号也陆续决定在渐进式提高国家老年津贴起领年龄，并预计在2046年实行男女同龄（68岁）领取基本老年津贴。（晧宇）

(责编：李峥)